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A股救市惨败与港股第二波下跌

2015-08-03 10:32:35 中国经济文化研究所 阅读

A股救市惨败与港股第二波下跌

王尚一

 

前段时间我撰文分析过,港股暴跌的开端是部分先知先觉者抛售股票形成股市的第一波下跌,随后虽然港股跟随A股的暴力救市而反弹,但是港股成交量急剧下降,说明市场参与者急剧减少,承接能力变得非常脆弱。随着暴力救市惨败,A股将重新下跌,港股也将开始第二波下跌,由此正式进入暴跌进程。

 

极短的时间内,A股的暴力救市已经被证明为惨败。A股暴跌后,国家实施暴力救市政策,最初三天,A股对国家政策置之不理,众多机构继续砸盘,国家队的大规模资金被吞噬,股市继续天天暴跌。之后在公安出动、政策禁止做空和国家队巨额资金的共同推动下,股市用十几天从低位反弹,很多散户再次看见希望,但是,一天暴跌吞掉大部分涨幅。虽然国家队还在坚持投入,对股市维稳,但是,股市已很难上涨,只能维持弱势。到731收盘,大部分国家队的投入被套。

 

暴力救市惨败让市场更加绝望。过去一段时间里,国家队投入超过两万亿元资金推动股市反弹,但是由于A股本身毫无价值,而且被套的人数众多,国家队不敢继续推高股市。而行情如逆水行舟,不进则退。既然国家队不敢推高,各路资金就选择逢高即抛售。每一波的逢高抛售都极大消耗国家队的资金,而国家队资金有限,难以维持长期消耗。更重要的是,国家队投入越多,反而让市场参与者更加绝望。不论散户还是大户都认识到这样反反复复的情况不可持续。国家队则在消耗了巨额资金后,从主动救市变成被动护盘,力量越来越弱,深感绝望和无力。

 

A股随时重启暴跌。在国家暴力救市的过程中,主力救市资金以证金公司带领券商资金为主,同时其他各路参与者都希望自己被解救,在股市中继续捞钱。例如,中航工业董事长林左鸣高调接受媒体采访讲述中航救市过程,并称这轮股灾敌人是冲五星红旗来的。但实际上,中航大规模违规减持,成为其股票的主要砸盘者,也就是股灾的制造者之一。中航减持的消息被曝光后,中航只是抛出替罪羊,把总经理撤职以蒙混过关。中航减持套现不可能再回到股市托盘。除了中航这样的企业大股东之外,地方财政也急迫需要卖股筹钱。同理,个股的主力庄家也需要减持套现获利。以暴风科技为例,有背景的庄家利用国家队救市,将大量筹码抛给国家队获利,此外市场中还有大量小非也随时逢高出货。虽然救市惨败,等待上市的IPO已迫不及待,要重启IPO圈钱。

 

可以说,面对各路参与者的群狼,国家队这只老虎在短短十几天就被吃掉2万亿以上,随着国家队资金枯竭,各路参与者将更急迫地抛货最后捞一把,这意味着A股随时重启暴跌之旅。

 

暴力救市加剧对社会资金抽血,加剧实体经济困境。暴力救市开始后,证金公司和证券公司筹集2万亿以上资金,其中相当部分是从银行贷款,过去半年股市已经大规模榨取社会中的存量资金,2015年中国80-90%的房地产楼盘停工,大量企业减产或者停产,很多企业资金匮乏到工资都发不出来,工业大宗商品价格暴跌。而暴力救市是在社会资金极度匮乏的背景下,对少许流动资金大部分截流。

 

这意味着从8月开始,除了基本的粮食硬需求,中国民众的其他需求将继续大幅萎缩,尤其是房地产和汽车这两个主要的大宗消费,面临断崖式销售下降。

 

A股救市惨败直接影响港股走势,推动港股第二波下跌。港股经过第一波下跌的消耗,市场交易变得清淡,人气开始涣散,支持能力变弱,虽然A股暴力救市对港股有一定的提振,但是救市受挫,港股也很快变得疲弱。随着A股进一步下跌,进入港股的大陆资金将加速逃离,大陆官方连A股市场都无力支撑,更不可能主动支持港股。另外,整个市场心理已经处于临界点,随时会因为一个敏感的消息出现恐慌抛售行为。一旦市场发生恐慌,港股将随A股大幅下跌,速度甚至可能比A股更快。

 

大陆实体经济加速走向绝境将直接作用于港股。在过去几年,大量大陆企业登陆港股,从香港股市圈钱。我去年底撰文《万达:不出油的油井》,6月底又写《联想控股的荒诞大坑》,分析大陆公司在香港上市的实质。随着实体经济末日,大陆公司的表现将同汉能一样,在某个时间点突然暴跌,然后爆出业务已经实际停顿,然后很快退市。

 

一个汉能暴跌和退市引起市场的警觉,五个甚至十个类似汉能的退市将重创港股。同时,香港本地股票与大陆经济联系紧密,业绩直接受大陆影响。在未来几个月,这种影响将更加明显的表现出来,导致业绩显著下降,进而推动股价下行。更重要的是,港股虽然较前期有一定下跌,但是仍处于历史高位,基本面业绩下滑后再与市场脆弱的心理共振,港股将随时被激发暴跌。 

 

简而言之,A股救市惨败后,不仅大陆股市难以支撑,而且加速实体经济走向末日。这种模式也就是我在近一个月前强调的中国金融危机已经爆发,最近被大陆官媒释放出来的消息已经确认这点。而港股受到A股和大陆经济的影响,必将在未来一段时间开始第二波的迅猛下跌。

 

 

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