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中国经济文化研究所

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2018中国经济总结

2018-12-31 21:26:44 中国经济文化研究所 阅读

 

中国经济全面起爆

王尚一

 

 

 

一个人拥有的财富若与智识不匹配,迟早会失去既有财富,甚至搭上性命。(2016-4-9

 

 

 

201812月,中国经济已经以迅猛之势全面爆破,完全验证我在年初的预测。预测之正确和准确,世界独一无二。 

 

201811,我发布《2018中国经济展望》,强调三点:第一、2018年中国经济将全面爆破,开启快速的全面崩溃进程。第二,全面经济崩溃是政治失控后的结果。2017年中共已经实质失去权力,只能与中国民众站在同一起跑线,只不过中共和中国民众仍然都认为中共极其强大,对特朗普风暴反应极其迟缓。第三,洞察中共失去权力,及早采取措施获得生存先机。以下为部分原文摘录:

 

2018年,中国经济将以迅猛之势全面爆破。各经济领域连锁爆破并相互增强,包括银行资金链断裂、房地产塌方式崩盘、地方政府破产、实体经济末日、国企自生自灭以及大通胀等,大势已定。经济爆破后,中国面目全非。

 

在爆破之后,剩者为王。全面爆破意味着,权贵/体制将是主要的输家。每个领域/环节爆破,都意味着相应的权贵垮台。而依附和跟随权贵/体制的绝大多数人,如果不快速转向,进行自我保护,结果也将处于惨景。同时,很少一部分人能够保住财富,成为赢家,即胜者为王。

 

在全面爆破之际,胜者是跑的最快、躲避爆破最灵活的人。当两个人被老虎追赶时,个人活命的方法不是跑得被老虎还快,而是跑得比另外一个人快。同样道理,个人生存之道也是跑过别人,更灵活应对爆破。首先,个人需要跑赢体制,利用体制愚笨缓慢的特点,跑在体制/权贵及其仆从集团之前,让体制扛下爆破的主要后果。其次,在全面爆破的环境中,需要更灵活应对局势变化,在处处爆破中能够保存住财富。

 

2018年中国经济的全面爆破涉及各领域。人们的社会地位和财富将全盘大洗牌,不仅终结中国大国崛起的神话,绝大部分人口还将陷入死亡境地以及未来的长期贫困。

 

中共自不量力,加速全面崩溃的进程。中共挑起中美贸易战,试图打垮特朗普政府,引发中美冲突快速升级。随即中共突然发现自己惨败,引发中国经济的全面崩溃。在危机面前,中共惊慌失措,采取一系列措施丢车保帅垂死挣扎,中共的自救行为将经济的全面爆破变得表面化。

 

本文内容在《2018中国经济展望》的基础上,结合当前的中国经济形势,进一步分析经济全面爆破的机制,并且明确中国经济崩溃的中心环节。首先简要总结房地产、地方政府、国企、实体末日和大通胀,再从宏观金融的视角,简要分析中国银行业实质破产的现状,明确中共灭亡近在眼前。

 

 

一、房地产塌方式大崩盘全方位上演

 

中国楼市进入塌方式大崩盘阶段,中国体制三十年地产救国立国就此结束。(2017-6-22

 

房地产大崩盘是中共失控的关键表现。中国人都知道房地产是党国的支柱,只需要房地产大爆破一项,就足以令中共体制粉身碎骨。因此中国人坚信,中共必然牢牢掌控房地产,绝不让房地产崩盘,进而中共不可能灭亡。所以,当房地产实实在在大崩盘,意味着中共完全失控。

 

中国民众既然不相信房地产崩盘,也就无法想象房地产崩盘时,中共将采取什么样的措施。如果清楚中共的利益机制,就能想象中共的政策操作。在过去的经济分析中,我多次强调中共不断鼓吹房地产以维持其经济运作。到2017年中期,中共开始无力支撑房地产市场,我发布《中国房地产塌方式大崩盘》明确房地产将全面崩盘。

 

房地产大崩盘主要包括两部分:一是房地产大崩盘的方式,不同地区,不同时间和进程,不同模式爆发,《大崩盘》详细描述了房地产崩盘的各种模式。二是中共面对房地产崩盘将尽快推出房地产税,房地产税将以终结者的姿态实现房地产的整体大崩盘,《2018中国经济展望》中再次强调过。

 

对中国民众来说,“塌方式大崩盘”的预测实在过于危言耸听。中国民众习惯中共掌控一切,且已经把房价上涨当作信仰,房价绝不会下跌,不可能崩盘,更别说大崩盘,还塌方式。负债累累的幻想狂房奴房多,对此表示极端鄙视。

 

彼时,落后地区的房地产火爆局面反衬此预测更显疯狂。从2017下半年到2018上半年,中共仍然在二三四五线城市去库存,加强棚改房驱动,支持各地房价翻番,民众跟风买房和炒房,更加坚信房价不可能下跌。对于坚信中共,被愚蠢严重限制了想象力的房多来说,我做出这样丧心病狂的预测,大概是因为买不起房导致精神不正常。

 

尽管我反复确定的说房地产大崩盘,不过对大部分人来说,崩盘or救市依然是疑问。到底是经济规律不可抗拒房地产必然崩盘,还是中国人民掌握宇宙真理能让房价冲出银河系,看法因人而异。所以有人想方设法卖房套现换汇转移出境,有人砸锅卖铁继续买房囤房用生命押注赌房价永远涨,各取所需,各奔前程。有的向死而生,有的向生而死。(摘自《中国房地产塌方式大崩盘》 2017-7-1

 

此时此刻,201812月,房地产的塌方式大崩盘正在中国全面上演,民众傻眼。

 

现在回过头对房地产大崩盘进行清算,就能清晰看到大崩盘的脉络。从技术角度,大崩盘主要表现在以下几个主要环节:

 

1、终端市场的售价和销量大崩盘,其模式完全按照《大崩盘》中预测的模式实现。例如,燕郊作为北京远郊,成房地产崩盘的重要指标。大量人口离开燕郊,房价腰斩再腰斩还是没人看。同时京沪房价已经腰斩,恐慌抛盘不断增加,接盘者了了。深圳房价表面看似坚挺,但也是抛盘都没人看。二线城市落后于一线城市,相对较晚崩盘。在武汉成都西安重庆等地区,由于其思维和经济的落后特点,后知后觉降价和抛盘,但天量抛盘无人接手。按照梯级效应,三四五六线城市的涨价去库存更晚启动,也将更晚崩盘。

 

2、房地产税即将推出。《大崩盘》分析房地产税,并且强调中共必然会开征,《2018展望》中再次强调。不过,即使在2018上半年,依然很少人相信房地产税会出台,不少人对房地产预测嗤之以鼻。现在,稍微有脑子的都能看到,新闻在不断吹风,房地产税为期不远。

 

必须指出的是,技术因素是房地产税的主要障碍。中国民众不理解中共经济系统机制,认为中共不可能出台房地产税,即使出,也会往后拖,这种认识极其错误。中国经济形势已经发生根本逆转,中共急切出台房地产税,只不过由于实际税收的操作技术问题,目前推出难以有效实施,所以暂时淡化。

 

随着技术成熟,中共将迅速开征房地产税。中共正在完善技术系统,力争在最短时间内建设起完整的征税机制。在这个机制中,包括 “三网合一”或者“四网合一”的房地产税征税系统,以保障无死角全方位征收。系统完善后,无论房主在黑龙江还是天涯海角,只要有户口、银行账户或网络账户,都能实现全方位征税。

 

中共将雷厉风行征房地产税。可以这样预期,一旦技术测试运行成功,中共可以在第二天就宣布房地产税,税务系统应声立即开收。通过这样的方式,中共在房价较高时对房主进行全面围剿,实现最大的税收回款。而当前,关于房地产税的宣传越来越多,说明技术系统接近完善。而且,中共通过严控房地产税的发布消息和渠道,让民众丝毫感觉不到房地产税的恐怖,只有这样,中共正式开征时才能获得最大收益。

 

当然,房多已癫狂。只要房地产税一天不收,房多就不相信会收。即使官媒时不时吹风——这是明确征收房地产税的信号,房多依然心存幻想。不少房多甚至还坚称,房地产税出台对房价影响不大。

 

大量房多的人本主义思维停留在远古时代。他们认为政府官员持有大量房产,怎么会自己对自己下手?他们完全不理解现代科技,不知道在当今时代的计算机系统中,只需要简单的技术操作,官员的房产就可以消失得无影无踪,根本不会和奴隶平起平坐“享受”房地产税。

 

3、房地产企业的天量债务也明确展示房地产塌方式大崩盘。由于中共严控经济新闻,没人敢于全面统计和披露所有房企负债的真实数字。人们只能从零星的数据中看到,恒大的总负债超过1.4万亿,碧桂园达9000多亿。

 

如果了解中国房地产系统的运行机制,就会知道房地产公司在不断积累债务。积累的债务越来越多,大崩盘随时爆发。当然,中国民众只看眼前的最短浅的部分,或者说只会鹦鹉学舌房价必然上涨,对房地产企业的天量债务毫不关心。房地产企业的天量债务意味着,房企一旦资金紧张,必须紧急抛房以实现资金回笼。紧急抛房就是忽然大甩卖,会压垮市场。房多能理解这个最简单的逻辑,但是依然会说,中国自有国情,楼市只有涨价去库存,没有清仓大甩卖。

 

世界上有个墨菲定律,即坏事总会发生。2018年中美贸易战开火,特朗普风暴对中国经济摧枯拉朽。7月和8月,各大房企还遮遮掩掩降价,希望诱惑最后的接盘侠,但是发现买盘几乎消失。9月开始,房企只能赤膊上阵疯狂打折,众多腰斩盘急切寻找接盘侠。12月,凛冬已至。

 

外债是房企的催命符。房企对内欠债再多也不怕,楼盘可以烂尾,工程款可以拖欠,银行贷款可以展期,各种拖延都可以续命。但是过去几年,房企在境外借下大量美元债,2018下半年开始美元债的还款压力不断增大,甚至引发中共在宏观层面的忧虑。房企对外必须守信用,只能降价大甩卖回笼资金还外债。

 

4、中共在房地产贷款上的紧急转向,包括紧急缩减开发贷,严厉卡紧房贷,允许城投破产等,这些措施合力共同打击房地产。中美贸易战开打后,中共在短时间内惨败,最直接的影响就是房地产贷款。

 

6月某天突然传出消息,棚户区改造的开发贷和其它贷款急剧缩减,有些地方已经停止。虽然中共及时辟谣,但辟谣的措辞表达恰恰证实谣言的真实性。棚户区开发贷和房贷的停止缩减,等于直接把三四五六线城镇的房地产市场变成毫无基础的空中楼阁。

 

在商业银行的房贷方面,表面上银行仍受理房贷业务,实际上卡得很紧,有的银行干脆停止房贷。以消费贷等方式进入房贷市场的资金,也随时面临催收。另外,各地公积金贷款也在严厉卡紧,直接影响体制群体的购房行为。

 

9月,中共宣布城投等公司可以破产,城投公司破产必将进一步打击房地产市场。大多数民众无法理解也不关心,城投破产对城市基建和房地产的影响,所以无视。进入4季度,随着城投破产接连兑现,对房地产的猛烈打击清晰展现。

 

12月中旬,山东菏泽市打响取消限购第一枪。对此不再费笔墨解读,微博早就说的很清楚,“限购是房产促销手段的最高级,一旦取消限购,意味着黔驴技穷。(2015-1-23

 

1224,中共又出台政策,允许集体经营性建设用地入市,彻底终结土地财政,后知后觉的为我去年6月对中国房地产的判定画上圆满的句号。

 

总而言之,在终端市场崩盘、房企负债累累、中共不断卡紧房地产贷款、随时开征收房地产税的多重作用下,房地产的塌方式大崩盘不仅早已开始,而且正在快速摊开。尤其房地产税开征后,无论北上广深等一线大城,还是中西部十八线小城,房子都不是财富,而是沉重的负资产。

 

 

二、 地方政府和国企的破产显而易见

 

在实际运营中,中共的主要目标是保中心城市和大中城市,尤其要努力维持沿海地区的经济和治安稳定。与之相对应的是,大量县镇的低级政府早就运转艰难,各级政府负债高企,普遍对各种欠款赖账。尤其在收入来源局限性很大的县镇等低级政府,大量减薪和裁员,部分低级政府已经欠薪多月。

 

国企的模式与地方政府的类似。中共集中保核心央企和国企,放弃非重要环节。国企的负债日益沉重,资金来源急剧缩减,经营状态日益艰难,减薪裁员已经相当普遍。

 

9月中旬,中共确认地方政府和国企破产,并且规范破产模式。中共紧急出台指导意见,允许城投公司(地方政府)和国企的子公司破产。指导意见意味着,地方政府可以把城投公司/地方政府融资平台进行债务打包,抽走其中的先进和可盈利资产,让城投/融资平台破产,然后地方政府轻装上阵,从头再来。同样道理,国企也可以通过子公司破产完成实质破产流程。

 

中共允许地方城投/融资平台/国企破产是垂死挣扎的表现。中美贸易战开打后,中共的最后疯狂变成快速惨败。整体上,中共由高歌猛进,迅速经历兵败如山倒和四面楚歌,进入垂死挣扎(参考《守不住的底线》中对中共灭亡的过程和模式的分析)。允许这些企业破产,是中共为了保护最后的利益进行的甩包袱行为。中共试图通过重组,放弃对整个集权经济系统的全面控制,保住集权经济的核心部分。

 

从效果上,中共的破产思路对解决地方政府/国企的破产问题只是杯水车薪。在经济增长速度快,地方和国企破产程度较轻的情况下,实施中共指导意见中提到的措施,尚有解决可能。但是由于形势已经迅速巨变,这两点完全不符合:一是中国经济已经处于全面危机中,再加上贸易战打击,经济处于断崖式下降状态;二是地方政府和国企属于全面破产,即几乎所有的负债都无力偿还,甚至还不起利息。这种局势意味着,在地方政府和国企全面破产的状态下,中共仅仅想解决部分破产问题,根本起不到效果。

 

中共的垂死挣扎表现为在两个不可能的选项之间进行抉择:一是允许地方政府和国企随意破产,中央受不了。如果地方和国企要求全面破产,全部甩包袱,中央无法承受其冲击;二是局部破产无济于事。以中央试点为由,按照一定比例和配额实施逐步破产,这种方式对中央有利,但是由于地方和国企已经全面破产,只能是杯水车薪,无法阻止其全面破产。地方政府和国企的全面破产意味着中央也必然相应垮台。所以无论哪个选项,中共都无法承受后果。可以说,中共根本没有选择空间,只能在垂死挣扎中幻想奇迹。

 

 

三、实体末日全面显现,中共竭泽而渔的经济基础完全垮台

 

2014年我在《中国实体经济走向末日》中描述的情景,目前在现实中已经全面展开。中共在不断对实体经济敲骨吸髓的榨取后,实体终于支撑不住,末日情境触目可见。

 

《实体》中强调的关键部分目前进一步上演,快速压垮已经在苟延残喘的实体经济。 这些关键部分包括:

 

1、国内消费进一步断崖式下降

《实体》中强调过消费降级,其代表是淘宝的迅猛发展。随着中国民众趋于贫困,消费能力急剧下降,寻找更低价格产品的民众支持淘宝快速兴起,支持假冒伪劣的崛起,从而加速实体走向末日。

 

拼多多无声无息地崛起,推动消费的彻底假冒伪劣化。拼多多是中国民众为了寻找更低价格的产品,完全不顾假冒伪劣,甚至专门购买假冒伪劣。如果说淘宝中的假冒伪劣还多少兼顾性价比,拼多多则完全沦为彻底的假冒伪劣。拼多多在美国上市后,其公布的资料显示在中国有3亿多用户。虽然数据不足全信,但足以反映中国民众消费降级的程度。

 

在榨菜和二锅头销售火爆后,消费降级的概念迅速传播。中共惊慌失措,宣传喉舌连续多日接连发布多篇文章,解读榨菜和二锅头不是消费降级,而是消费升级。喉舌的强行升级并没有得到民众的认同,反而让民众集体认识到了消费降级的现实。

 

消费降级掩盖了众多产品的消费断崖。过去十几年,电子产品和汽车的消费增长,支持消费市场的表面火热,显得中国经济一直向好。从2017年底开始,手机销售大幅下降,表现出电子消费的断崖。2018年中之后,消费贷大幅缩减,直接影响到车贷,引发汽车消费大幅下滑。另外,旅游消费同样断崖。

 

9月,中共面对自身生存危机再度强调促进消费,试图从民众身上榨更多油水。在过去20年,中共不断强调消费,结果众所周知,即房地产市场化和支柱产业、教育市场化、看病和医药市场化、死亡市场化,让民众享受宇宙级的房价以及教育和医疗价格的不断暴涨,教育与房地产捆绑形成宇宙真理的学区房和墓地价格,六个钱包论是鼓动民众消费的极致。另外,中共再度提出医疗作为支柱产业。医疗产业化意味着,70后和80后进入求医问药的阶段,医疗价格将进一步上涨,向学区房的宇宙级靠拢,医疗支柱产业化意味着其它消费将进一步断崖。

 

2、中共对企业压榨不断加剧,从金钱和心理上打垮实体业主

 

《实体》中全面阐述,中共以天网恢恢的方式从各方面对各企业进行竭泽而渔的压榨,而实体老板只看眼前的蝇头小利,看不到中共的压榨模式,在重重困难和亏损中苦苦挣扎。

 

实体的坚持给中共更大的信心加剧压榨。环保风暴和供给侧以行政方式强令私企停工,为国企的生产和销售腾出空间。营改增号称为企业减负,结果是税收增长大幅增加。各种原材料、零部件和包材价格暴涨,租金、社保费率、各种地方税费上涨,推动企业日常运营成本不断增加,但工业成品销售时却无法提价,大量生产企业亏损运营。

 

2018年,一系列新的压榨模式陆续出台,从心理上压垮实体企业的员工和业主。

 

房租暴涨使低端人口无法在城市生存。中共提供租金贷,支持房地产商和中介炒租金。2018年初,房地产商和中介结合旧城和棚户区改造,推动多地房租暴涨,短时间内普涨50-100%,创造租赁市场的涨价去库存。房租暴涨后,地方政府整顿租房市场秩序,大力打击群租房,让中低收入群体无法在大中城市生存。房租暴涨又带动整体物价上升,在低端人口离开和成本上升后,尚有一些技术含量的实体企业也陷入绝望。

 

社保税让更多实体无法生存。2018年中,中共突然提出要提高个人所得税起征点,从3500提升到5000。中产很高兴,毕竟聊胜于无,但没想到的是,中共正式提交个税议案时附加一个条件,即社保由地方费用变成集中的社保税。在过去,很多企业为降低企业和个人成本,按照最低工资标准缴纳社保费,而在新税则中,社保税必须按照实际总工资全额缴纳。更富戏剧性的是,社保税还要追缴,也就是过去几年没有足额缴纳的部分都必须补上。追缴消息一出,企业哀嚎一片,老板纷纷遣散员工,停止运营,跑步去注销。中共发现杀鸡取卵太猛,赶紧下令暂缓追缴社保税。记住,是“暂缓”,也就是过了现在的风头重启追缴,“偷偷的进村,打枪的不要”。

 

9月,民营企业离场论突然出现并疯狂传播,再一次刺激私企和外企的神经。离场论明确中共的政策方向,即中共政府和国企将全面控制私企和外企。其实离场论只是明确当前的趋势走向。在过去5年,中共明确贯彻做大做强国企,通过建立党组织不断收编和占领私企与外资企业。离场论突然火爆,惊醒无数还在做中国梦的企业主,引起广泛恐慌。中共看到舆论极其不利,立即辩解,中共对私企和国企一视同仁。

 

10月底,中共忽然把民营放到空前的高度。中共声称“把民营当自家人”,紧接着各种要求金融机构扶持民营的措施相继出台。早在20177月,中央金融会议已经明确定调服务实体经济,确立了实体经济的重要地位。直到201810月底,才真正把实体经济摆到台面,这就是我在《中央政策大逆转》中所说“中央的决策和执行严重落后于形势发展”,总是到事情无可挽回,才手忙脚乱亡羊补牢。

 

实体经济被重新提上日程,完美验证我在《中央政策大逆转》(20177月)的分析。这里不再赘述,详情请参看原文。从原文摘录一段做结尾:“恢复实体经济不是喊喊口号一朝一夕的事。以沿海为例,1990年代开启血汗工厂模式至今近三十年,这是长期的循序渐进的慢慢积累过程。期间伴随房地产的发展,房价一路高涨,到今天“实业误国,炒房兴邦”已成全社会共识,这也是实体走向末日的现实写照。杀人莫过于诛心,无论中央现在怎么喊振兴实体经济,还有多少人相信多少人愿意投资实体?”

 

3、随着中美贸易战深入,中国出口将遭受毁灭性打击

 

在中国的泡沫经济中,出口企业是唯一具有含金量的基础经济单元。我曾分析并准确预测当前中美贸易战的发展模式,按照目前趋势,美国必将强制实现贸易平衡,中国的出口企业将遭受毁灭性打击。出口断崖后,不仅企业大规模倒闭,中国的整体经济泡沫也随之快速破裂。

 

特朗普起初准备通过合作的方式,解决中美贸易的极度不平衡。但是中共态度强硬,特朗普的立场随之转变,进而不断加码贸易制裁,强行打击中国出口,推动中美贸易平衡。

 

特朗普的立场转变从其行动表现出来。中共挑起贸易战后,特朗普试图通过战术操作打击中国经济,迫使中共让步,中美体面地达成新的贸易协议,因此贸易战开打后近半年,特朗普才缓慢地分两次对中国500亿美元商品征税,占中国对美出口总额的不到10%。特朗普的战术打击和延缓贸易制裁,却让中共认为特朗普只是嘴上强硬,于是中共更加强硬。特朗普最终下定决心,对中国展开全方位打击。

 

特朗普对2000亿美元中国产品征税是关键转变。特朗普起初声称征收10%的税率,看到中国的态度和人民币贬值后,宣布将税率提高到25%。有美国专家预测,500亿都分两次征,2000亿将分更多次。917日,特朗普宣布,从924日开始对2000亿商品征税10%201911日起自动增加到25%,而且强调,中国不得进行贸易报复,否则将对剩余2670亿美元中国输美商品也加税。中共立刻宣布,将对美国的2000亿美元商品征税予以报复,这意味着特朗普将对几乎所有中国输美商品征税,总额超过5000亿美元。

 

中共保持强硬表现。中共派出喉舌经济学家,宣称5000亿美元对中国影响很小。根据喉舌所述,5000亿美元只占中国12万亿美元GDP总量的4%,其中超过60%的份额是欧美日韩等外资企业的出口,或者中国只是其中的一道工序,所以,即使中国停止所有对美出口,也只影响中国不到1%的经济增长率。同时,中国民众忍耐力超强,能共克时艰将贸易战打到底。

 

实际上,美国对中国的贸易制裁,不仅影响中国对全世界的出口,根本上还对中国出口造成毁灭性打击。特朗普的分阶段征税配合不断加税,已经迫使大量美国公司减少或者停止从中国采购,转而从其他国家采购或者直接从美国国内采购。对于中国出口商来说,10%的增税还能勉强生存,然而10%之后等到的不是形势好转,而是25%的新高。在中国市场断崖、中共竭泽而渔压榨的背景下,企业的生产边际成本已经非常高,当税率达到25%,能维持生产的企业所剩无几。外资企业看到中美贸易战不断升级,冲突有长期化趋势,将加速生产链的搬迁。当采购地转移,生产链迁离,中国减少的不仅仅是对美出口,而是对全世界的出口。更重要的是,中国不仅无法出口创汇,还得消耗外汇进口。

 

20184季度开始,美国贸易打击的效果明显表现出来,外资生产转移的速度大大加快,大量出口企业在绝望中减产和停产。中共为了压榨攫取美元收入,对出口企业实施更严厉的监控,导致出口企业更加艰难,更多企业关门。

 

当实体经济面临国内消费断崖、出口毁灭性打击以及中共对实体经济榨骨吸髓的最后掠夺等三方面无解的状况,结果只有一个,实体经济全面垮台。就业方面,实体企业全面大减薪、欠薪和大规模裁员,多年来大水漫灌的印钞,最终带来大水漫灌的失业潮。

 

 

四、大通胀进入新的阶段,基础通胀全面显现

 

过去几年,我不厌其烦反复强调大通胀,并且驳斥中共引导的通缩论。

 

资金外流太疯狂,只能低调无锚印钞。下一步,更大规模的通胀,将与大家同行。(2015-2-11

 

再次提醒大家,不会有什么通缩,请准备迎接更大规模的通胀。通胀的程度,将让人目瞪口呆。(2015-2-12

 

从实体经济观察和分析整个中国经济,可以透视很多谎言,其中通货收缩是经济宣传的最大谎言。例如,中外财经媒体都强调,中国正在面临经济下滑、通货收缩,为了保持经济稳定增长,必须实施货币宽松,用印钞防止通缩。提到通缩时,财经媒体往往引用中国统计局的数据,说明CPI(消费者物价指数)处于低位。民众看到统计局CPI的数据以及财经媒体的文章,跟着认为中国可能面临通缩。当然,只有以通缩的谎言为基础,才能得出“合理”的货币宽松结论,以此支持中国体制经济的运转。(摘自《把通胀进行到底》 2015-3-20

 

重申一遍,中国近年印钞机就没停过,一直通胀,实体末日后,完全进入滞胀。大凡眼睛不瞎的人都能看到周围服务业、生活用品和房租持续上涨,而通缩论呼吁货币宽松,一旦实施,结果只会引发更剧烈的通胀,民众生活日益艰难。鼓吹通缩需要放水的人,都是为利益集团背书。(2016-1-26​​​​

 

喊通缩的主要三种人:第一种御用站台的,俗称大五毛,自己懂不懂经济不重要,两面三刀骑墙也行,只要愿意在关键时刻为体制两肋插刀扮演好喉舌角色;第二种一瓶不满半瓶晃荡的自干五,不懂政治分析经济就是扯淡;第三种纯粹意淫,因为想通缩所以喊通缩,巴望日子好过点。(2016-4-7

 

我反复强调过,中国只可能大通胀。实体进入末日而体制消耗巨大,除了疯狂印钞还要对剩余苟活的企业疯狂加税,成本最终都由民众承担。随着各种生活必需品和房价房租轮番上涨,民众将在停不下来的放水里被完全榨干。(2016-5-26​​​​

 

过去几年里,通胀主要集中在体制控盘和主导压榨的领域。其中最主要的是从朱镕基时代制定的基本国策,房地产支柱产业、教育产业化、医疗产业化、养老和保险虚拟化。另外,朱镕基时代也把汽车作为支柱产业,支持民众拥车率的日益提高。体制为了获利,卖车的同时不断提高油价,并且加强各种违章罚款,等同实际通胀。另外,在房价房租不断上涨的背景下,各类商品和服务业价格同步上涨。

 

2018年,中共加强竭泽而渔,上述领域的费用进一步上升。年初大中城市的房租暴涨,迫使大量中低收入人口离开,也让尚未离开的人生活压力更大。教育费用进一步上涨,看病和药品费用翻番上涨,社保税张开血盆大口,交通部门更加穷凶极恶地进行各类罚款。

 

最根本的是,粮食价格暴涨露出苗头。2018年中开始,一直被压制的猪肉、鸡蛋和青菜价格开始暴涨。这些产品暴涨的背后,一方面是由于生产亏损,导致农民普遍放弃养殖和种植;另一方面,粮食价格暴涨也决定其它产品暴涨。最重要的是,粮食价格暴涨意味着猪肉和鸡蛋等价格将继续上涨。

 

粮食价格暴涨将不可逆转,由国内和国际两方面决定。在国内,由于中国生态环境的毁灭性破坏,以及地球进入小冰河期之前的气候大幅波动状态,2018年的中国气候格外诡异。 在农民放弃种粮和气候异常的双重作用下,中国不仅夏粮严重减产,秋粮也大幅减产。国际上,中美贸易战开打后,中共拿民生粮食作为赌注,停止从美国的大豆进口,以此打击特朗普的票仓,直接导致中国大豆进口大幅减少,而从巴西的进口的大豆价格上涨20%。中共还大幅减少从美国的油料和猪肉等进口,导致中国的粮食缺口更大。而且,由于中美在贸易战中针锋相对,不可能对美国示弱,只能任由粮食亏空继续扩大。当国内和国际两方面因素叠加,粮食价格暴涨已经开始,基础大通胀不可遏制。

 

近年末,猪肉没有表现出价格暴涨,是由于猪瘟导致的大规模屠宰后集中上市,暂时形成巨大的供应压力。粮价没有暴涨是因为中共拼命压制,虽然粮食收成很差,收购量大幅减少,但是极力打压农民压低粮价。另外,特习会上中共投降,重启对美国的大豆进口。至于菜价,主要受短期供需影响,目前的价格走低属于典型的多收了三五斗,而且菜贱伤农。问题将出现在青黄不接的时候,一涨不可收拾。

 

基础大通胀将打垮一切其它经济环节。中国民众全体吃饱饭不到40年,距离1960年不到60年,已经把饥荒当做天方夜谭,以为可以脱离粮食过上发达国家的生活。在此幻觉的基础上,中国人积极发展血汗工厂,疯狂买房买车,疯狂炒股炒房。在血汗工厂、铁公基和房地产经济摧垮农业后,粮食价格暴涨也将反噬和摧垮这些经济体的运行。

 

 

五、在宏观金融层面,银行业资金链断裂推动各环节连锁爆破,并引发经济全面爆破

 

目前,中国经济的核心问题是,银行呆坏账堆积如山,资金链已经断裂。由于银行业支持金融业,金融业再支持中国泡沫经济。当银行业实质破产,中共只能进行最后的垂死挣扎,试图通过维持银行而维持自身生存。

 

宏观金融是最高端的金融专业领域,很少人真正懂宏观金融。但是,银行业作为宏观金融的基础,又涉及到几乎所有人的资金安全。所以每个人都应该了解宏观金融,发现金融业的风险,才能有效保护自己的财富。

 

下面我通过几个层级的分析对宏观金融做简要阐述,说明中国银行业资金链断裂和实质破产的状态,并明确中国经济全面爆破,以及对个人资金安全的威胁。

 

1、民间影子银行是银行业的外围,P2P的全面崩盘说明银行业外围基础垮塌

 

20186月起,P2P突然开启全面崩盘模式。“金融难民”一词的出现充分表明P2P爆破的杀伤力。

 

20153月,P2P刚在CCTV大力宣传推出时,我就发微博提醒:过去三年,投资担保高利贷遍地开花,救银行于水深火热,使国家队顺利止损,民间资金接盘填补黑洞。目前,高利贷已经全线爆破,丧失融资功能。互联网金融接下这一棒,民间融资走到线上,拉最后一拨有钱人为党国接力买单。这就是为什么近期新闻联播密集重磅推互联网金融的真相,资金告急,加大忽悠力度。(2015-3-23)” 

 

2018年的P2P崩盘意味着所有民间高利贷进入全面倒贷阶段,对民间资金/影子银行造成沉重打击。从总量上,P2P和其它高利贷涉及数万亿元的金融泡沫,其爆破对于民间资金的打击尤其沉重。8月之后,虽然中共严厉禁止和删除P2P崩盘的相关新闻,但是影子银行的全面崩盘仍然在向纵深发展。

 

民间影子银行崩盘直接威胁银行业的生存。表面上,民间资金崩盘对官方银行业没有冲击,但是银行业需要民间影子银行做缓冲才能维持自身的生存和安全,尤其是维持资产负债比率和存贷系数。

 

影子银行崩盘后对银行产生两个层面的冲击。一方面是直接损失:大量资金从银行流出后,为了获得更高的利率收益通过中间环节进入影子银行,当影子银行崩盘,资金打水漂,银行坏账激增。另一方面是间接层面的损失:影子银行崩盘后,银行失去风险缓冲区域,面临更高风险。具体来说,当P2P/高利贷资产泡沫破裂,社会资金总额以倍数方式破灭,银行业的资产负债表和存贷系数都进行相应的资产减少和存款减少,负债率和贷款比率大幅上升,银行处境变得极其危险,即资金链断裂。

 

间接层面损失加剧银行资金链断裂,从两个方面表现出来。首先,社会资金越来越紧张,虽然央行不断大规模印钞,资金总量不断上升,但是社会资金依然越来越紧张,人们都奇怪,钱都到哪里去了? 其次,在P2P全面爆破的过程中,央行两次大幅对银行降准,帮助银行释放上万亿资金,但这些释放的资金完全表现不出来,无声无息消失,都去给银行填窟窿了。

 

2P2P牵连理财和债券的连锁违约,加上城投/国企破产,直接造成银行的巨大损失

 

过去几年,我不断强调地方政府和房地产的危局以及国企的巨额欠债,也反复提醒理财和债券的风险。过去数年里,理财和债券的数额达到数十万亿元,远比影子银行/民间高利贷的数量多。

 

企业债务违约很快集中爆发,一个个被以为大到不能倒的商业帝国接连垮塌,至今未能如期赎回的中长期理财产品基本可以放弃幻想。​​​​(2016-3-28

 

长期债券是最滞后最不敏感的经济环节,随着国企三年五年期债券到期无法兑付而引爆,说明经济崩溃延伸到最核心环节。(2016-5-5

 

二季度起爆的违约潮在三季度里碎片逐渐砸到债权人脑袋上,他们开始采取行动。问题在于这些债券本来就是圈套,本质与泛亚一样,骗钱时就没打算还,徒劳的维权,就当为智商充值。 ​​​​2016-7-27

 

公允地说,理财和债券的连锁违约2018上半年已经开始,并非P2P引发。不过,随着P2P的全面崩盘,引发民间资金严重匮乏,购买理财和债券的资金更少,而到期赎回的资金要求急剧增加,理财和债券的发行主体无法偿还本息,只能连锁违约。

 

理财和债券违约基本不被社会关注,基于两方面原因:一方面,这些产品尤其债券主要集中在小众群体,产品违约后,小众投资人不声张,媒体不报道,大众根本不知情,自然不关注;另一方面,部分产品由银行担保,集资方违约后,银行考虑到社会影响,主动替集资者还本付息,投资人拿到钱后不吭声不闹事,外人自然不知情不关注。

 

9月,中央运行城投公司/国企破产,直接导致理财和债券的大规模违约。虽然城投/国企破产后银行贷款血本无归,但是一部分城投/国企的债务表现为理财和债券,破产意味着理财和债券全部变成废纸,或者说连废纸都不算,只是电子系统中的数字稍作调整。

 

随着理财和债券大面积爆破,银行损失日益暴露。在过去数年,几乎所有理财和债券都是实际坏账,不可能偿还,最好的情况是展期。如果购买者不同意展期/转存,银行需要花钱赎回。所以,中共最高层强调,要打破刚性兑付,不要求银行出血。但是,银行早已承诺各种刚兑,为了稳定民众情绪,部分只能赎回。

 

理财和债券大规模违约后,银行和储户面对损失将产生极其尖锐的矛盾。银行资金链已经实际断裂,当理财和债券大规模违约,根本无法将资金补偿给储户,所以银行必然会采取各种措施规避自身的责任。储户在经济遭受巨大损失后,将搏命与银行闹,导致银行难以运营。一旦储户闹事,银行的可靠信誉严重受损,员工安全也受到威胁。

 

3、债转股进一步确认银行坏账,国企/地方政府以破产相威胁,加速银行资金链全面断裂

 

总体上,国企欠债上百万亿元,地方政府欠债数十万亿元,即使刨除其中理财和债券的份额,总体也达到上百万亿元。这些资金如果无法归还银行本息,意味着中国所有银行全面破产。

 

国企/地方政府面对债务唯一的态度就是赖账。最初,国企/地方政府得到中央的指导意见支持,强烈要求债转股,实现事实上的赖账,但是银行强烈抵制,坚决反对债转股,双方在债转股的问题上针锋相对,互不相让。对国企谈信用,无异于和妓女谈贞操” 2016-4-18A股市场的债转股,也在过去3年大规模上演,保守估计抽走银行10万亿流动资金。

 

按照财政部201711月底的数据,经过多年积累,国企负债已经超过100万亿元。“在10年间,国企资产总额增幅为337%、而总负债的增幅则高达395%,负债率达65.9%。相比2007年,2017年前11月国企总收入增幅为159%、利润增幅则只有60%。远低于资产和债务增幅。如扣除通胀因素,十年高速扩张的国企无论是收入还是利润,都显示出极其低迷的状态”把以上数据与国企的实际运营管理相结合,有一点非常明确,国企根本无力归还银行贷款。

 

国企为了赖账强烈要求债转股。国企无法归还本息,银行只能一次次对国企延展信用,即所谓的借新还旧。不过国企从技术角度考虑,仍然强烈要求债转股,因为债转股后,无用的股份分派给银行,国企资产负债率显著下降,可以进行新的贷款。

 

银行强烈抵制债转股。如果对国企继续保持债务,银行可以拿着展期新贷款的证据,向央行要求更多贷款,获得相应的利息收入,维持银行的表面运转。一旦实施债转股,银行的债权被实际消除,银行拿一把没人要的股票,既换不回现金,也无法再贷款操作获得利息收入,银行资金链断裂的真相将立即暴露,银行很快将遭到全面挤兑而破产。

 

在国企和银行的尖锐矛盾冲突中,债转股的进度极其缓慢。虽然中央支持债转股,试图以“去杠杆”的名义把更多包袱甩给四大国有银行和地方商业银行,但是由于银行坚决抵制,债转股进展很慢。即使中央强压银行,银行在2017年底的债转股规模也仅为万亿级别,与中央和国企的要求相去甚远。

 

A股市场,大量股东不知不觉中已经完成债转股。2015年股灾后,我在微博宣布中国的金融危机爆发。但中共决策层并不承认金融危机,国家队暴力救市。2016年初,熔断导致股市再度暴跌,中共继续救市,把越来越多的钱投入股市无底洞,其中一个关键措施是允许大股东股票质押。质押股票后,大股东不需要在股市中抛股,只需要从银行拿钱兑现。银行接受股票,贷款给大股东,维持股市不继续暴跌。

 

A股市场的大规模债转股意味着银行资金全线被套。我在2017年分析过,估计银行质押的亏损线在深成指的9500-9700左右。到2018下半年,大部分的大股东股权都已经质押给银行,深成指跌穿8500后,银行拥有的质押股票大致亏损10%以上。而中共要求“股住不炒”,禁止银行抛售股票套现。而且,即使股市不断下跌,A股市场还保持每周IPO上市2-3家的速度,不断从市场吸血。新股上市后,只要中央不禁止,大股东会不断将股票质押给银行套取更多资金。

 

保守估计,银行实际损失超过10万亿元流动资金。按照A股市值40万亿人民币,质押股权为25%,质押资金达到10万亿。需要指出的是,这些资金不是国家指令性贷款资金,主要是银行的流动资金贷款。A股市场的成交日益萎缩,越来越低迷,银行只能坐看资金全面被套而无法退出。

 

20189月,随着中共出台地方政府/国企破产的指导意见,银行与两者的矛盾更加尖锐。地方政府/国企必然采取三个步骤:首先,将负债最严重的企业/子公司破产,意味着银行遭受第一波坏账的沉重打击。其次,国企继续强力要求债转股,否则继续破产,连虚股都不给银行,对银行实施第二波打击。第三,地方政府/国企将要求更多贷款,否则推进全面破产,给银行以第三波重击。

 

由此可以清晰预见,三波重击后,银行业将全面破产,储户资金基本归零,可能有总额1元—50万元之间的所谓银行保险资金补偿。即使没有三重打击,按照当前的形势,只要地方政府/国企不付贷款利息,就可以让银行发生重大的部分破产。破产将从农村/城镇等中小商业银行开始,进而快速蔓延到大中型商业银行。

 

4、房地产与其它经济体崩盘后的坏账也将摧垮银行业

 

大量非国有企业不断停工或倒闭,大量坏账不断暴露,包括私营生产加工企业、交通运输和零售业、房地产企业等。另外,随着经济恶化,大量房贷断供,银行资金更加紧张,加速断裂进程。在银行业资金链断裂和房贷断供的共同作用下,房地产大崩盘以塌方式迅速推进。房地产大崩盘一方面意味着大规模断供,另一方面促使更多的工地烂尾、企业停工和破产,加速经济恶化,银行贷款无法收回,银行资金链断裂加剧。

 

按照整个逻辑链,只需要快速的几个螺旋式促进的循环,房地产大崩盘、大停工和大失业潮、银行资金链剧烈断裂,将在很短时间内一起实现。对于个人来说,房子暴跌到不可思议的价格,甚至是房地产税开征后的负资产,减薪和失业,银行存款大部分损失甚至清零,其它绝大多数投资也化水。

 

5、中共采取各种措施掩盖银行资金链的断裂,但基本失去作用

 

呆坏账基本全面覆盖所有的银行贷款项目,银行破产是必然结果。中共采取各种措施,企图掩盖坏账,拖延银行倒闭的时间,措施包括印钞、降准以及其它技术手段。通过这些手段,极力掩盖股份制银行和四大行的坏账,维持银行的表面稳定。

 

中共制定和推行各种措施,但是看不到明确的金融外溢效果。随着美联储不断加息缩表,中国印钞的空间日益缩减。中共决策层连续两次大规模降准,无论持续性和范围效果都很小,只能维持商业银行不那么快速倒闭。其它金融手段也基本无人理会,中共甚至试图发行导致美国次贷危机的CDS等垃圾债券,然而响应者寥寥,只能由央行指定购买,实际还等同央行印钞。

 

中共无力扭转局势,只能妄想通过垂死挣扎实现自救。但是中共的所有自救行动,都被特朗普绞索死死勒住无法施展。而且,美国战略系统已经启动,随着特朗普绞索日益收紧,中共从垂死挣扎转向坐以待毙,只能指望中国梦天降奇迹。

 

特朗普风暴对中国经济的摧枯拉朽,极少数中国人后知后觉,大多数人至死不知不觉。20168月开始,我以《特朗普风暴》系统分析美国形势,预测特朗普风暴将改变世界格局,当时中国14亿人中没几个关心美国大选。中共体制在大选中押错宝之后,认为蠢货特朗普上台更有利于中国崛起,中国民众也是这么想的。在中共的带领下,中国民众丝毫不理会美国局势变化,继续疯狂炒股、炒房、投资P2P、买理财和债券。直到20183月中共挑战美国时,中国民众依然热烈拥护中共,希望在现实中上演“厉害国”和“战狼2”,把美帝打得落花流水。万万没想到,4月底美帝一纸禁令,中兴竟然直接休克,中国梦碎了一地。自此形势逆转,飞流直下,火冰两重天。

 

特朗普风暴快速升级,中共灭亡近在眼前。2018年底的中国,股市暴跌、房地产价格暴跌、金融难民哀嚎、大量减薪欠薪裁员、实体血亏、外资逃离、大通胀,无数人陷入生存危机。而这一切,只是刚刚开始。“在世界新势力的逆转力量下,中国将与历代王朝更迭时一样经历全面深刻的重组,规模之大之惨烈空前绝后。“所有旧势力都将被颠覆埋葬。依附于旧势力,不愿切割和来不及切割的群体,则统统为旧势力陪葬。”(摘自《特朗普风暴》)

 

正确与错误的差别,不仅是金钱收益与受损的差别,更是生存与毁灭的差别。五年来,我的每个预测都与中共和中国民众的预期相反,我的预测一一被验证正确的过程,也是中国民众坚定地跟随中共大战经济规律,从富裕到盈余、到亏损、到日益贫困、到负债累累的过程。时至今日可以说,绝大部分中国民众已经赌输所有金钱,只剩等死。

 

 

20181228

 

 

 

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2019 中国经济文化研究所  
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