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A股股灾与港股暴跌的联动

2015-07-08 01:53:14 中国经济文化研究所 阅读

A股股灾与港股暴跌的联动

王尚一

 

A股股灾初期,香港并不了解股灾的实质,多数人仍然对股市充满信心,仍然有人买股,所以港股初期下跌的时间滞后幅度缓和。不过,少数先知先觉者开始抛售股票,而且抛售力量逐渐加强,由此港股开始第一轮暴跌。

 

A股股灾的本质是在中国实体经济全面崩溃,中共政权通过炒作股市完成多个任务。2014年底,我们撰文评论中国股市已进入末日疯狂阶段,股市背离实体经济的基本面炒作,完全靠资金支持股价上涨,最终将导致全面崩盘,而中共推动股市炒作,自身也是迫不得已。

 

实体经济崩溃,房地产冰冻,地方政府实际破产,美元指数暴涨,但中共不敢印钞救地方政府。民众换美元的意愿强烈,随时可能爆发抢购美元风潮。把股市炒起来,既能支持地方政府,也能转移民众换美元的注意力,消灭民众手里的资金,防止民众换美元逃离。

 

人们在走向共同毁灭之前首先共同疯狂。20155月后,中国民众集体疯狂,媒体天天做股市上涨和造富宣传轰炸,甚至把退休人员、在校大学生和农民群体吸引进股市。民众把全部现金投入股市,很多刷信用卡借款炒股,实体老板关掉企业或者拿出所有的流动资金炒股,相当一部分人以融资杠杆的方式炒股。人们天天只关注股票,讨论股票,不论老板、经理还是普通员工,都没人用心工作,而是共同疯狂投机。

 

5月和6月,我们对中国股市多次预警,反复强调中国股市是建在沙土上的房子,是中国人的精神鸦片馆。当坚持二十年的实体工厂老板都关门歇业来炒股,加速实体经济走向末日,意味着股市上涨走到尽头,兴高采烈的股民实际上都在抢死。当后续市场资金枯竭,沙土上的房子将毫无疑义的垮塌。

 

不过,在中国上亿户炒股和买基金的背景下,我们的分析和预警只有极少数人关注,相信的人更少。即使股市开始下跌,人们也不觉得有问题,而是乐观的认为国家要求慢牛行情,所以下跌仅仅是回调,回调是正常的,未来沪市还要冲击10000点。

 

6月底,我们预测A股将出现多杀多的断崖瀑布下跌行情。基于全民炒股,国家队、地方政府、企业高管、外资投机资金和早期获利的炒作资金都在疯狂套现出货。据市场传闻分析,套现出货的规模达到5-6万亿元人民币。其中仅上半年,公开的高管套现资金就达到5000亿左右。

 

这些资金套现后纷纷立场,没有后续资金,散户根本无力支撑局面,股市开始下跌。更为关键的是,股市中有数万亿的融资盘,一旦开始下跌,融资盘将强平砍仓,开始多杀多。而且,如果分析A股财报可以发现,绝大多数公司已经处于随时破产的境地。而且这些财报还只截止到2015年第一季度,没有将第二季度实体经济加速崩溃的因素计算在内。或者说,在基本面上大多数的股票价值为0,多杀多和基本面相结合,A股必然向0的价值回归。所以,当国家三次救市,尤其是最后引用李克强的所谓暴力救市后,我们认为救市只是幌子,让股市炮灰们接盘。

 

74的所谓暴力救市政策出台后,股民重新燃起希望,认为国家开始救股市,股市将回到牛市。但是76高开低走,一些散户在涨停板抄底结果走到跌停板,收盘后散户哀鸿遍野,感觉受骗上当,救市只是拉抬两桶油和金融股指数而已。

 

76当晚的美盘中概股网络股的股票普遍下跌,等于对A股暴跌的回应。77中国股市的表现更加明显,股民的心理也相应表现出来。虽然国家队还在操控两桶油和金融股,但是其他股票已经基本不跟,深圳表现得相对明显,无量逐级下跌。创业板作为本轮股市上涨的主导者,在早盘已经基本全线跌停。到收市,沪深两市总超1700股跌停,另外还有为了躲避跌停的700多股停牌,两市总共2700多只股票,上涨仅80多股。大量融资盘爆仓,强平也没人接盘,到晚上,又有数百家股票申请停牌,两市在78申请停牌的股票超过1200家,占两市总股数的40%

 

A股股灾以天计数,大多数股票将走向0。股灾过程中每天都有新的变化。从78起,融资盘在累积式强平,但是无人接盘只能在跌停板上越堆越多。同时随着股票暴跌,股权质押融资也浮出水面。在A股接近高点时,很多上市公司卖不掉股票,将股权以50%的折扣押给银行以获取资金。

 

A股天天跌停,银行资金也出现巨大风险,为了回收资金,银行也必须参与跌停板买股票对冲。各方卖盘的汇集同时又没有资金接盘,只能天天无量空跌,多数股价走向0。当然,如果按照停牌的发展趋势,股市没等跌下去也全面停牌。停牌止跌的好处在于价格还能维持,股市跌的不是太难看。当然,所有股票停牌也意味着交易关门,股民、融资盘和银行的钱都打水漂。 

 

A股股灾将直接推动港股的第一轮暴跌。在股市中,第一波下跌往往是先知先觉者逃离而发动,把股票抛给仍然抱有希望的人。资金面上,过去几个月不少大陆投机者因为A股暴涨港股便宜而购买港股,到77,多数A股股票已经腰斩,而且未来深不见底。他们对A股失去信心,也对港股失去信心,开始从港股撤退,将股票抛给仍然对大陆充满希望的人。

 

另外,在767日,美盘中概股跟随A股股灾大幅下跌,表明美国股市开始重视A股股灾的后续发展。中概股大跌的影响也将快速传导到香港,推动港股下跌。随着A股股灾延伸,港股受到影响将越来越大,股市下跌也逐渐加速,港股进入第一轮暴跌。

 

 

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